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有色金属行业周报:新疆停止违规在建电解铝项目200万吨

发布时间:2017-04-17    研究机构:国联证券

受到美国总统特朗普TalkDown美元以及叙利亚、朝鲜等地缘政治的影响,上周黄金表现强劲,上升至1290美元/盎司附近的价位,黄金股亦逆势上涨。近期美俄局势仍然紧张,加上欧洲的法国大选等因素,黄金短期仍有上涨的可能,持续推荐西部黄金(601069.SH)和巴里克(ABX.N)。山东黄金(600547)由于推进增发事项持续停牌,暂时不作推荐。

矿产铜方面罢工事件仍有发生,2017年供给端的收缩显著,智利2月份铜产量下降17.1%,为37.09万吨,创3年来单月最低。与1月份的44.81万吨相比则下降17.2%。前两个月累计产量为81.9万吨,同比下降9.7%。中长期来看铜价依然具有支撑,2017年的平均铜价有望高于2016年均价,铜钴方面我们持续推荐关注洛阳钼业(603993.SH&3993.HK),其收购的刚果金铜钴矿有铜矿产量22万吨,钴产量1.6万吨,扩产后有望达到1.8万吨,将显著受益于铜、钴价上涨。

4月14日,新疆昌吉停止三家企业违规在建电解铝产能项目,分别是东方希望80万吨、其亚铝电80万吨和嘉润资源40万吨,涉及总产能200万吨。昌吉州政府表示此举为响应国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》。可以看到作为国内电解铝盈利能力最强的新疆尚且坚决落实去产能纲领,后续全国各地或将陆续开展去产能工作,新增产能将得到有效控制,对于行业供需关系的改善将起到积极推动作用。我们维持对中国铝业(601600.SH&2600.HK)和ST神火(000933.SZ)的推荐。中国铝业有铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链配套,在原材料供应的稳定性和成本上均具有优势,且受京津冀地区限产影响较小,ST神火80万吨产能集中在新疆,坐拥低生产成本,本部35万吨电解铝不在2+26城市范围内。

行业重要新闻

罢工导致智利2月铜产量创近3年新低

新疆昌吉停止三家企业违规在建电解铝产能项目

重要数据跟踪

中国3月PPI同比7.6%,CPI同比0.9%;美国核心PPI同比2.3%;

风险提示

1)贵金属:美国经济增速超预期;全球经济全面回暖;2)基本金属:需求下降;经济增速放缓;3)稀土:收储不达预期;需求低迷;4)大盘风险:市场回调

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